昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概股持续上涨(shàngzhǎng)，纳斯达克中国(zhōngguó)金龙指数涨超2.6%！

美股三大指数(zhǐshù)震荡微涨。

一系列疲软的经济(jīngjì)数据，加剧了市场对美联储(měiliánchǔ)今年至少将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业(jiùyè)增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期(diàoqī)交易员目前押注美联储将在2025年底前降息两次，第一次降息最有可能发生在10月。美元(měiyuán)走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现(chūxiàn)收缩。就业增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农(fēinóng)就业报告将显示就业增长放缓，失业率(shīyèlǜ)维持稳定(wěndìng)。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易(màoyì)不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业(jiànzhùyè)。但也不全是坏消息。尽管面临(miànlín)关税波动，零售和金融服务公司仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化(fēnhuà)显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟(ōuméng)和(hé)美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁(gāngtiě)和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司(gōngsī)ADP的报告显示(xiǎnshì)，5月份美国私营部门(sīyíngbùmén)就业仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家预测的11万人。

这份报告(bàogào)为即将在周五发布的(de)政府非农就业数据蒙(méng)上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普在(zài)数据发布后猛烈抨击美联储主席(zhǔxí)鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息。

尽管ADP报告(bàogào)“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力(láodònglì)市场的真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀数据表现(biǎoxiàn)温和，且朝着健康的方向(fāngxiàng)发展。”

华尔街近期表现强劲，科技股(kējìgǔ)的大涨使投资者暂时忽视了有关关税和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已(yǐ)从关税冲击中走出(zǒuchū)低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为白宫将(jiāng)关税作为主要谈判(tánpàn)工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复(huīfù)执行。

加拿大(jiānádà)央行维持基准利率不变

加拿大央行周三宣布将基准利率维持在2.75%，理由是(shì)需要进一步评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果(rúguǒ)关税持续导致经济走弱，未来(wèilái)可能需要降息。

这是(zhèshì)加拿大央行在连续大幅降息(9个月内下调(xiàdiào)225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在(zài)新闻发布会(fābùhuì)上表示：“美国发起的贸易冲突仍然(réngrán)是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在(zài)我们获取更多(duō)信息之前，委员会内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀上行压力(yālì)以及经济增长疲软导致的通胀下行(xiàxíng)压力。

在(zài)7月下次利率决议前，加拿大央行(yāngháng)将迎来两个月的通胀数据和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中表示：“综合来看(láikàn)，若(ruò)面对持续的美方关税和不确定性导致经济走弱，而通胀成本(chéngběn)压力又受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期今年还可能降息(jiàngxī)两到(liǎngdào)三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于(guīyīnyú)商品价格上涨，包括食品，这可能反映出贸易中断的(de)影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已(yǐ)准备(zhǔnbèi)好面对更高的物价，许多企业也表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于(yóuyú)关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在(zài)持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国(zhōngguó)基金报 21世纪经济报道